创业公司融资后失败，天使与A轮资金是否需要偿还：关键在于投资协议条款

当一个创业公司经历了天使轮和A轮融资后，最终创业失败，之前融资的钱是否需要还，主要取决于多个因素，包括投资协议的具体条款、公司的运营状况以及法律规定等。

一般情况下不需要还

风险投资特性：天使轮和A轮融资都属于风险投资。风险投资的核心在于投资者承担创业过程中可能的高风险，并期望在创业成功后获得高收益。因此，从风险投资的基本原理出发，如果创业公司失败，投资者通常不会要求创业者直接偿还投资款项。这是因为投资者在投资时已经明确知悉并接受了可能存在的风险。

股本投资：这些投资资金通常会转化为公司的股本，投资者成为公司的股东。在公司运营过程中，这些资金用于支持公司的各项业务活动。如果公司创业失败，所有的股东都会面临投资损失，但并不需要直接偿还投资款项。

特殊情况下可能需要还

尽管一般情况下不需要还，但也存在一些特殊情况，投资者可能会要求创业者承担一定的责任：

1. 对赌协议：在投资协议中，投资者可能会与创业者签订对赌条款。这些条款通常规定，如果公司在一定时间内未能达到特定的业绩目标（如营业收入、用户数等），创业者需要承担一定的责任，可能包括偿还部分或全部投资款项及潜在收益损失。这种情况下，即使公司创业失败，创业者也可能需要根据对赌协议的约定进行赔偿。
2. 债转股条件：在某些情况下，投资可能会以债转股的形式进行。这意味着如果公司未能按照约定偿还债务，那么债务将转化为股权。然而，在某些特殊情况下，如果公司最终亏损严重，投资可能会被视为借款并要求偿还。这取决于投资协议的具体条款和公司的运营状况。
3. 违规行为：如果创业者在经营过程中存在违规行为（如私自挪用公司资金、损害公司利益等），并且这些行为被投资者发现并证实，那么投资者有权要求创业者进行赔偿。这种情况下，赔偿的金额可能会包括投资者因违规行为而遭受的损失。

总结

综上所述，创业公司拿了天使和A轮融资后创业失败，之前融资的钱是否需要还主要取决于投资协议的具体条款和公司的运营状况。在一般情况下，由于风险投资的高风险特性，投资者不会要求创业者直接偿还投资款项。但在存在对赌协议、债转股条件或违规行为等特殊情况下，创业者可能需要承担一定的责任并进行赔偿。因此，在接受外部投资时，创业者应仔细阅读投资协议并了解其中的各项条款和条件以避免不必要的风险和纠纷。