潮汕商帮新范式：王来春兄妹“智投”奇瑞背后的产业协同与战略远见

一、潮汕商帮的资本传奇：从“果链一哥”到汽车产业赢家

潮汕人素有“天生会做生意”的美誉，王来春、王来胜兄妹便是其中的杰出代表。9月25日，奇瑞汽车（HK.09973）历经21年IPO长跑，成功登陆港交所，当日市值一度突破2000亿港元，成为年内港股市场规模最大的车企IPO。而潮汕女首富王来春借此再度演绎财富奇迹——其通过立讯投资持有奇瑞汽车15.96%股权，按10月13日最新市值计算，该部分股权价值约283亿港元（约合人民币257亿元）。自2022年王氏兄妹收购奇瑞系部分股权以来，累计投入100.54亿元，如今浮盈已超150亿元，成为奇瑞转型与上市的最大赢家。

二、精准“抄底”：2022年入股奇瑞的战略眼光

（一）入股时机：混改低谷期的果断出手

2022年，奇瑞正处于关键“混改”股权结构调整期，估值相对低位。当年2月，实控人为王来春、王来胜的立讯精密发布公告，控股股东立讯有限以100.54亿元代价，从青岛五道口手中收购奇瑞控股19.88%股权、奇瑞汽车7.87%股权及奇瑞新能源6.24%股权。此后，投资主体变更为立讯投资（王来春兄妹各持股50%）。值得注意的是，王氏兄妹的买入价仅为8.41元/股，彼时资本市场对奇瑞转型前景存疑，但王来春凭借敏锐的商业嗅觉，毅然押注。

（二）后续增持与奇瑞崛起

入股后，王氏兄妹持续看好奇瑞发展，一度将持股比例提升至21.16%。2022年，奇瑞全年营收926.18亿元，归母净利润62.66亿元；而到2024年，营收暴涨至2698.97亿元，归母净利润达141.35亿元，两年间实现业绩爆发式增长。2024年，奇瑞集团营收更飙升至4800亿元，跃居安徽省企业榜首。今年1月，奇瑞控股完成“股东下沉”改革，所有权架构更清晰透明，为资本市场化运作铺平道路。

三、战略协同：产业布局的“精妙棋局”

（一）立讯精密的转型需求

立讯精密（SZ.002475）作为“果链一哥”，虽在消费电子领域占据龙头地位，但近年来“果链”毛利率逐年下滑（从2018年的21.05%降至2024年的10.41%），急需寻找新的战略突破口。早在2021年，立讯精密便确立了消费电子、汽车、通信三大业务主线，并提出“汽车零部件Tier1业务进入全球前十”的目标。汽车零部件Tier1（原始设备制造商）业务是立讯精密向高端制造转型的关键，而奇瑞正是其理想的合作伙伴。

（二）奇瑞与立讯的互补合作

立讯精密早在2012年便通过收购福建源光电装55%股权切入汽车线束领域，此后陆续收购德国SUK公司（汽车塑胶件）、采埃孚TRW车身控制系统事业部（智能汽车），并于2024年豪掷41亿元收购德国莱尼50.1%股权及旗下Leoni K公司100%股权，2025年初分阶段收购闻泰科技消费电子ODM业务，持续强化汽车零部件产能与车用电子整合能力。而奇瑞作为国内头部车企，在整车制造、市场渠道等方面具有显著优势。双方合作旨在开拓整车ODM模式，奇瑞可为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿研发设计、量产平台及出海口，立讯精密则能以自身在消费电子领域积累的经验与口碑，助力奇瑞开拓更广阔市场。

（三）合作成效：业务增量显著

2022年，双方交易金额仅0.32亿元；到2024年已飙升至21.34亿元，2025年Q1进一步升至5.13亿元（约为2022年全年的16倍）。招股书显示，预计到2027年，奇瑞与立讯精密的最高年度交易总金额将达80亿元，占立讯精密汽车业务的三分之一，实现“1+1＞2”的协同效应。

四、资本赋能：奇瑞上市后的新征程

（一）IPO“破冰”与市场认可

奇瑞汽车此次IPO公开发售部分获238倍超额认购，创下2025年港股新股认购纪录，吸引多家基石投资者，最终以招股价上限30.75港元定价，募资规模达91.45亿港元。资金将用于乘用车研发（35%）、下一代汽车及先进技术（25%）、海外市场拓展（20%）、生产设施升级（10%）及补充营运资金（10%），为奇瑞全球化战略提供强劲动力。

（二）协同效应深化：高层任职交叉

奇瑞汽车招股书显示，2024年3月，王来春加入奇瑞并担任非执行董事，负责高层次监督管理及营运；立讯精密汽车业务总经理李晶出任奇瑞非执行董事，直接参与战略决策。此外，立讯投资股权持有主体变更为王来春胞妹王来娇、胞弟王来喜各持50%股权，二人旗下企业与立讯精密业务紧密关联（如王来娇任职的泰睿智造为立讯提供软性材料，王来喜任职的立景创新主营手机/平板镜头模组等）。这一系列操作进一步强化了双方的协同效应，共赢局面已然形成。

五、启示：潮汕商帮的商业智慧

王来春兄妹对奇瑞的投资，绝非简单的“押宝”，而是基于对产业趋势的深刻洞察、对企业价值的精准判断以及战略协同的精心布局。从消费电子到汽车产业的跨领域拓展，从股权投资的精准切入到业务合作的深度融合，他们展现了潮汕商帮“敢为人先、精于算计、善于合作”的商业智慧。在当前全球经济格局重塑、产业升级加速的背景下，这种以产业协同为核心、以资本为纽带的战略投资模式，为企业的多元化发展与转型升级提供了宝贵的借鉴。未来，随着奇瑞全球化战略的推进与立讯汽车零部件业务的持续扩张，双方有望在全球汽车产业舞台上书写更多精彩篇章。