贝莱德上海写字楼断供：套利梦碎，商业地产市场面临考验

华尔街老大贝莱德（BlackRock）套利失败并断供的事件，主要涉及的是其在上海的两栋写字楼。以下是对该事件的详细分析：

一、事件背景

1. 收购过程：
   • 2017年，贝莱德从美国保德信收购了上海北岸长风的E栋和G栋，交易价格为12亿人民币，单价4.3万/平米。
   • 保德信是2016年从李嘉诚家族手里买的，花了8.3亿，一年后转手，赚了45%。
2. 融资方式：
   • 贝莱德并未全款支付，而是只交了35%的首付，剩下的65%是从渣打银行贷款，大约人民币7.8亿。

二、事件发展

1. 贷款展期：
   • 2023年贷款到期，贝莱德没有还款，而是选择展期1年。
2. 尝试出售：
   • 贝莱德在贷款展期期间尝试出售这两栋楼，但价格从12亿降至8.4亿（打7折）仍无人购买。
3. 断供决定：
   • 2024年，贷款再次到期，贝莱德既没选择展期，也没选择还钱，而是选择了主动违约，弃楼断供。

三、断供原因

1. 市场变化：
   • 商业地产市场不再稳定，长期不确定性越来越大。
   • 上海甲级写字楼的空置率持续上升，租金下滑，导致物业价值下降。
2. 财务考虑：
   • 贝莱德剩余贷款余额已经高于物业的当前市场价，断供能够在一定程度上减少财务损失。

四、事件影响

1. 银行压力：
   • 这两栋楼以7.8亿的价格流转到了渣打银行手里，但银行可能面临难以出售的困境。
   • 银行的压力增大，需要寻找新的买家或承担持有物业的风险。
2. 市场信心：
   • 贝莱德的断供事件可能对商业地产市场信心造成打击，影响其他投资者的决策。
3. 多米诺效应：
   • 贝莱德断供后，是否会有其他机构投资者跟进断供，形成多米诺效应，目前尚不确定。

五、总结

贝莱德在上海的两栋写字楼断供事件，是其在商业地产市场套利失败的一个典型案例。该事件反映了商业地产市场的不稳定性和风险性，也提醒了投资者在投资决策时需要充分考虑市场变化和风险因素。同时，该事件也对银行和整个商业地产市场产生了一定的影响，需要各方共同应对和化解风险。