A股造假产业链调查：起底第三方”帮凶”的隐秘江湖

一、造假流水线：第三方分工图谱

1. 客户/供应商角色扮演

• 虚假贸易网：紫晶存储通过21家壳公司构建”伪产业链”，伪造合同/物流/资金”三件套”
• 国企信用滥用：ST新研案中某地方国企以”战略合作”名义为虚假交易背书

2. 资金掮客暗箱操作（占比造假案83%）

• 闭环洗钱：东方金钰通过6名自然人账户完成”采购-销售-回款”资金循环
• 过桥工具：专网通信案中空壳公司仅作”资金中转站”，单笔流水超10亿

3. 中介机构技术护航

• 审计放水：某会计师事务所对零社保客户出具无保留意见
• 保荐合谋：券商通过转融通出借配售股，提前套现离场

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二、造假者画像：大数据刻痕分析

1. 企业特征

• 注册资本虚高：85%涉案公司注册资本≥50万，但社保缴纳人数为0
• 生命周期短暂：73%的壳公司成立1年内即参与大额交易

2. 人员关联

• 隐身控制：32%造假案出现”影子股东”，通过亲友代持股份
• 信息复用：相同联系电话/邮箱在多个”独立第三方”中重复出现

1. 穿透式核查工具

• 天眼查/企查查”关联族谱”功能：一键识别隐形关联方
• 增值税发票核验系统：交叉比对交易数据真实性

3. 最新政策杠杆

• 新《国九条》：明确”首恶追责”原则，第三方协助者承担连带赔偿
• 沪深交易所：建立”供应链关联方核查”AI模型，已拦截37起异常交易

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结语：
当某上市公司毛利率突然超越行业均值30个百分点，而审计报告却对此沉默时，投资者应当听见市场发出的警报声。财务造假从来不是独角戏，斩断第三方”帮凶”链条，需要监管科技的显微镜与每一位市场参与者的探照灯。