存储产品涨价潮：原因、影响与国产替代机遇

一、涨价潮来袭：各大存储厂商集体行动

近期，存储市场掀起了一波涨价潮。继闪迪宣布面向所有渠道和消费者客户的产品价格调涨超10%之后，美光向渠道通知存储产品上涨20% – 30%，且所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，协议客户价格全部取消，预计停止报价一周。西部数据也于9月12日向客户发布公告，宣布将逐步提高所有硬盘产品的价格且立即生效。

（一）厂商涨价原因

闪迪：闪迪表示闪存产品市场需求强劲，人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求是主要驱动力。为确保能提供高性能闪存解决方案并支持持续创新投资，调整闪存产品组合价格。
美光：美光高层看到针对客户的预测需求有重大的供应短缺，因此紧急暂停所有产品的报价，将重新调整后续价格。
西部数据：在人工智能时代，硬盘（HDD）保障了数据的安全性、可访问性、经济性与创新性。由于产品组合中各容量的需求空前旺盛，为支持业务增长、确保持续卓越，并继续为客户提供更低的总体拥有成本优势，西部数据决定实施价格调整举措，同时加大投入以推进创新、引领未来。

二、涨价背后的市场供需逻辑

（一）需求端：人工智能驱动存储需求增长

TrendForce集邦咨询分析师王豫琪分析，近期北美大型云服务提供商CSPs持续加大服务器建设投入，推动了对存储芯片的强劲采购需求，涵盖DRAM与NAND Flash产品。人工智能革命是此次存储产品涨价的主要原因，引发了存储芯片行业供需重构和行业性涨价。人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域对存储的需求日益增长，使得存储芯片的市场需求大幅提升。

（二）供给端：供不应求推动价格上涨

在当前供不应求的市场环境下，NAND Flash率先释放涨价信号，随后DRAM供应商也出现暂停报价举动。原厂供应商需要评估需求量能、针对未来产能做规划。闪存市场数据显示，9月11日，多数Flash Wafer价格上涨，部分DDR5颗粒价格调涨。部分存储厂商前期在业绩压力下加速变现，甚至以价换量争取成交，导致现货库存持续消耗，部分NAND资源供应有限，相应的渠道SSD成品已出现缺货现象，渠道厂商纷纷全面调涨SSD价格。DRAM方面，受制于严格的监管环境，DDR4资源市场流通受阻下供应较少且价格上涨，DDR5资源供应也较为有限且价格继续滚动上扬。

三、涨价对市场的影响

（一）渠道市场：气氛浓重，客户询单增加

在原厂涨价消息广泛传播背景下，渠道市场烘托出的涨价气氛分外浓重，近期客户询单明显增加。但部分存储厂商前期在业绩压力下加速变现，导致现货库存持续消耗，部分NAND资源供应有限，相应的渠道SSD成品已出现缺货现象，渠道厂商纷纷全面调涨SSD价格。

（二）模组厂商：股价上涨，受益于涨价红利

此次国际存储巨头集体涨价和暂停报价，对存储模组厂商形成利好，诸多模组厂商股价已上涨。中国台湾NAND控制芯片大厂群联因股价涨幅过大，被主管机关要求公布单月损益。群联执行长潘健成表示，主要原厂配合并调涨价格态度强硬，伴随各家有秩序调控出货及AI应用更加普及，明年NAND Flash还是会缺货，但他希望价格能温和上涨，避免影响终端导入意愿。

A股存储产业链相关公司股价普遍上涨，部分个股涨幅显著。香农芯创（300475.SZ）已涨超80%，协创数据（300857.SZ）涨超60%，德明利（001309.SZ）涨近40%，佰维存储（688525.SH）、江波龙（301308.SZ）等股价自9月以来都有不同程度上涨。这背后主要受到存储产品涨价、需求回暖、AI带动HBM高端存储需求等多重因素驱动。

存储模组厂商可根据市场情况调整产品价格，将上游涨幅传导至终端。如果关键模组厂提前囤货，在预期市场上涨前提下将获益更大。浙商证券认为，前四大NAND生产商有望跟进调价，这将推动闪存价格开启更广泛的上涨趋势，且该趋势或具备延续性。消费类市场产品会有立竿见影的影响，而模组厂与解决方案厂主要面对的To B类市场也会在后续新签订的订单中实现价格传递。