伯克希尔·哈撒韦清仓比亚迪：17年投资的终章与背后逻辑

一、事件概述：完全退出比亚迪股权投资

据CNBC报道，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司已完全退出其在中国电动汽车制造商比亚迪的股权投资。这一决策标志着伯克希尔对比亚迪长达17年投资的终结，而这笔投资曾被证明是极为盈利的。

二、投资历程回顾

（一）初始投资

2008年，伯克希尔以2.3亿美元（现汇率约合16.37亿元人民币）购入2.25亿股比亚迪股份。当时，在查理·芒格的建议下，伯克希尔做出了这一投资决策。在2009年的年度会议上，查理·芒格告诉股东，尽管看起来“沃伦和我好像疯了”，但他认为比亚迪及其首席执行官王传福是一个“该死的奇迹”。

（二）持股期间的股价表现

在伯克希尔持有比亚迪股份的这些年里，比亚迪股价上涨了大约3890%。2022年第二季度，伯克希尔持有的比亚迪股份价值上涨了41%，达到90亿美元。

三、减持过程

（一）开始减持

2022年8月，伯克希尔开始减持比亚迪股份。到去年（2023年）6月，伯克希尔已出售了近76%的比亚迪股份，使其持股比例降至比亚迪已发行股份的略低于5%。

（二）后续减持及披露情况

根据香港交易所的规定，一旦持股比例降至5%以下，伯克希尔就不再需要披露后续的出售情况。然而，一位巴菲特观察者指出，伯克希尔·哈撒韦能源公司（持有这些股份的子公司）在2025年第一季度的财务文件中显示，截至3月31日，该投资的价值为零。伯克希尔的一位发言人证实，比亚迪的全部持仓确实已被出售。且在去年持股比例降至5%以下后，出售仍在继续。

四、巴菲特的表态

巴菲特没有详细解释伯克希尔为何开始出售比亚迪股份。但在2023年，他在接受CNBC的采访时表示，比亚迪是一家“非凡的公司”，由一位“非凡的人”经营，但“我认为我们会找到一些让我更满意的投资方向”。

五、背后可能的原因分析

（一）投资方向调整

巴菲特可能认为市场上存在其他更符合其投资标准、能带来更高回报的投资机会。随着全球经济和科技的发展，新的投资领域不断涌现，伯克希尔可能希望将资金配置到这些新兴领域，以实现资产的更优配置和更高的收益。

（二）比亚迪发展阶段变化

经过多年的发展，比亚迪在电动汽车领域的市场份额和竞争格局可能发生了变化。虽然比亚迪仍然是行业内的领先企业，但市场竞争日益激烈，未来的增长潜力和不确定性可能影响了伯克希尔的投资决策。

（三）宏观经济和行业趋势

宏观经济环境、行业政策以及技术发展趋势等因素也可能对伯克希尔的投资决策产生影响。例如，全球新能源汽车补贴政策的调整、原材料价格波动、技术迭代速度等，都可能促使伯克希尔重新评估其对比亚迪的投资。

六、影响与启示

（一）对比亚迪的影响

伯克希尔的清仓可能会在一定程度上影响市场对比亚迪的信心和股价表现。然而，比亚迪自身的技术实力、市场份额和品牌影响力仍然是其核心竞争力。比亚迪可以借此机会，更加专注于自身的技术研发和市场拓展，提升企业的核心竞争力。

（二）对投资者的启示

这一事件提醒投资者，即使是像巴菲特这样的投资大师，也会根据市场变化和投资目标调整投资组合。投资者应该保持理性和灵活的投资策略，密切关注市场动态和行业发展趋势，适时调整自己的投资决策。同时，要注重对企业基本面的分析，选择具有长期投资价值的企业。

伯克希尔·哈撒韦清仓比亚迪是投资领域的一个重要事件，背后涉及到投资策略调整、市场变化等多方面因素。这一事件不仅对比亚迪和伯克希尔产生影响，也为全球投资者提供了宝贵的经验和启示。