公募基金”老鼠仓”再曝光：90后基金经理杨某嘉因违规交易被罚50万元

一、事件概述：职务便利下的违规交易

10月26日，上海证监局公布的一则行政处罚决定书，揭露了公募基金行业又一例”老鼠仓”案件。90后基金经理杨某嘉在任职期间，利用职务便利获取未公开信息，明示、暗示他人（”陈某东”）从事相关证券交易活动，最终被处以50万元罚款。

二、案件细节：从分析师到基金经理的违规轨迹

（一）当事人背景

• ​身份​：杨某嘉（据公开信息推测为海富通基金前基金经理杨宁嘉）
• ​任职经历​：
  • 2017年5月加入海富通基金，历任股票分析师、高级股票分析师
  • 2020年12月起担任海富通电子信息传媒产业股票基金经理助理
  • 2021年9月升任海富通电子信息传媒产业股票基金经理
  • 2022年12月2日开始管理海富通新内需混合基金
  • 2024年6月13日接任海富通数字经济混合基金经理（管理仅100余天）
  • 2024年10月14日同时卸任上述3只基金，离任原因为”个人原因”

（二）违规行为

• ​信息优势​：担任基金经理期间，杨某嘉负责基金投资决策及指令下达，掌握基金持仓、交易明细等未公开信息。
• ​操作手法​：利用职务便利获取的信息，​明示、暗示亲友陈某东通过”陈某东”证券账户（含普通账户和信用账户，资金来源主要为本人及亲友）进行相关交易。
• ​交易特征​：”陈某东”证券账户与杨某嘉管理的基金存在趋同交易​（即交易品种、时机高度相似）。

（三）处罚依据与结果

• ​法律依据​：
  • 违反《中华人民共和国证券投资基金法》第二十条第六项（禁止利用未公开信息交易）
  • 构成第一百二十三条第一款所述违法行为（利用未公开信息交易的法律责任）
• ​处罚决定​：上海证监局责令杨某嘉改正，并处以50万元罚款。

三、行业背景：近年来”老鼠仓”查处力度加大

（一）”老鼠仓”的定义与危害

“老鼠仓”是指基金经理等从业人员利用职务便利获取的未公开信息，提前或同步于所管理基金进行交易，以谋取个人私利的行为。此类行为严重违背职业道德，损害基金持有人利益，破坏市场公平秩序。

（二）监管趋势：高频查处与高额处罚

• ​本案​：杨某嘉被罚50万元（2024年10月）
• ​同类案例​：2024年8月，天津证监局披露国寿安保基金前基金经理李丹趋同交易3300余万元，被罚款60万元
• ​监管态势​：近年来，证监会及地方证监局持续强化对公募基金从业人员违规行为的查处，重点打击利用未公开信息交易、利益输送等违法行为。

（三）涉事基金经理的业绩表现

• ​海富通电子信息传媒产业股票​（2021年9月-2024年10月）：任职回报接近​-40%​​（3年多时间）
• ​海富通新内需混合​（2022年12月-2024年10月）：任职回报为​-20.39%​​（1年多时间）
• ​海富通数字经济混合​（2024年6月-10月）：管理仅100余天即离任

四、案件警示：基金行业的信任危机与合规底线

（一）对投资者的影响

• ​利益受损​：”老鼠仓”行为可能导致基金持仓信息提前泄露，损害基金持有人的公平交易权
• ​信任危机​：此类案件频发会削弱投资者对公募基金行业的信任，影响市场健康发展

（二）对从业者的警示

• ​合规红线​：基金经理等从业人员必须严格遵守《证券投资基金法》等法律法规，杜绝利用职务便利谋取私利
• ​职业操守​：基金管理的本质是”受人之托，代人理财”，从业人员应以投资者利益为核心，坚守职业道德底线

（三）监管启示

• ​技术监测​：监管部门通过大数据分析等手段，加强对基金交易与个人账户趋同交易的监控
• ​处罚威慑​：通过高额罚款、市场禁入等措施，提高违法成本，形成有效震慑

五、结语：守护基金行业健康发展

公募基金作为居民财富管理的重要工具，其健康发展关乎亿万投资者的切身利益。杨某嘉”老鼠仓”案件的查处，再次彰显了监管部门打击违法违规行为的决心。未来，随着监管制度的不断完善和技术手段的升级，基金行业有望进一步净化市场环境，重建投资者信任，真正发挥服务实体经济、助力居民财富增值的积极作用。