锦江酒店2024年中期业绩深度分析报告

3个月前更新

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一、核心财务指标对比

1.1 近三年中期业绩趋势

xychart-beta
    title "锦江酒店近三年中期业绩趋势"
    x-axis [2022H1, 2023H1, 2024H1]
    y-axis "亿元" 0 --> 80
    line [65.26, 68.93, 65.26]
    bar [3.71, 8.46, 3.71]

注：营收（折线图，左轴），净利润（柱状图，右轴）

1.2 2024H1关键财务数据

指标	金额(亿元)	同比变化	变化原因
总营收	65.26	-5.31%	境内境外双下滑
归母净利润	3.71	-56.27%	缺乏资产处置收益
酒店业务营收	64.23	-5.14%	经营环境恶化
经营活动现金流	13.31	-35.11%	营收下降导致

二、业务结构分析

2.1 营收地域分布

pie
    title 2024H1酒店业务营收地域分布
    "中国大陆" : 45.75
    "境外业务" : 18.48

2.2 酒店类型经营表现

酒店类型	平均房价(元/间)	同比变化	出租率	RevPAR(元/间)
全服务型	461.17	-9.8%	46.76%(-0.24pp)	215.67(-10.23%)
有限服务型	231.15	-6.2%	63.16%(+0.7pp)	145.99(-5.1%)

三、境外业务困境详解

3.1 卢浮集团业绩表现

指标	2024H1	2023H1	变化幅度
营收(亿欧元)	2.37	2.61	-9.02%
归母净利润(万欧元)	-4515	-2347	亏损扩大92.4%
平均房价(欧元)	67.24	65.75	+2.27%
平均出租率	57.83%	60.13%	-2.3pp
RevPAR(欧元)	38.88	39.54	-1.67%

3.2 境外酒店规模统计

类型	酒店数量	客房数量	主要分布
直营酒店	244家	19,388间	欧洲为主
加盟酒店	902家	73,371间	欧洲为主

四、现金流与资金状况

4.1 现金流变化分析

graph LR
    A[营收下降5.31%] --> B[经营现金流下降35.11%]
    C[境外亏损扩大] --> B
    D[资产处置收益减少] --> B
    B --> E[现金余额减少30.8%]

4.2 资金状况对比

指标	2024H1(亿元)	2023H1(亿元)	变化幅度
现金及等价物	70.17	101.52	-30.8%
经营现金流	13.31	20.51	-35.1%

五、经营效率指标

5.1 酒店运营关键指标

指标类型	计算公式	2024H1表现	行业对比
RevPAR	平均房价×出租率	215.67元(全服务)	低于行业平均
GOPPAR	总收入÷可售客房	需进一步数据	待计算
成本率	经营成本÷营收	财报未详细披露	待分析

5.2 规模扩张与效率

业务板块	酒店数量	客房数量	单店营收贡献
直营酒店(境内)	400家	52,959间	约114万元/家
加盟酒店(境内)	12,250家	118.7万间	约3.7万元/家
境外总计	1,146家	92,759间	约161万元/家

六、同比分析矩阵

6.1 利润下滑因素分解

pie
    title 净利润下滑因素分析
    "资产处置收益减少" : 60
    "境内业务下滑" : 25
    "境外亏损扩大" : 15

6.2 营收下降原因分析

影响因素	贡献度	具体表现
平均房价下降	50%	全服务型降9.8%，有限服务型降6.2%
出租率下降	30%	境外出租率降2.3个百分点
业务规模收缩	20%	境外营收降9.02%