宁波银行2025年业绩解码：城商行“优等生”的增长韧性

1月20日，宁波银行（002142.SZ）披露2025年业绩快报，营收719.68亿元（+8.01%）、归母净利润293.33亿元（+8.13%），总资产3.63万亿元（+16.1%），在城商行中跃居第三（仅次于江苏银行、北京银行）。这份“稳增长+调结构”的成绩单，既展现了宁波银行在息差下行周期中的抗风险能力，也暴露了零售业务转型的阵痛，为城商行转型提供了典型样本。

一、核心业绩：营收利润双稳，资产规模跃升

宁波银行2025年延续了“稳健增长”的主基调，关键指标呈现三大特征：

规模扩张提速：总资产3.63万亿元，同比增16.1%，增速较2024年（12.3%）提升3.8个百分点，成为城商行中扩张最猛的银行之一。
盈利质量均衡：营收与利润增速基本持平（8.01% vs 8.13%），打破“增收不增利”的行业通病，反映成本控制与业务结构优化的成效。
细分数据罕见披露：首次同步公布净利息收入、手续费收入等核心细分数据，传递对自身业绩的信心——这在以往城商行业绩快报中极为少见。

二、增长引擎：负债降本+信贷扩张，对冲息差下行压力

在全行业净息差持续收窄（2025年商业银行平均净息差1.74%，同比下降17bps）的背景下，宁波银行利息净收入仍实现10.77%的增长，核心得益于“负债降本”与“信贷扩张”的双重驱动。

1. 负债成本大幅下降，缓解息差压力

宁波银行全年存款付息率同比下降33bps，2025年12月单月存款付息率低至1.42%（同比下降44bps）。这一成绩的取得，源于两大策略：

零售存款沉淀：依托长三角地区民营经济活跃的优势，通过代发工资、场景金融（如“宁银生活”APP）吸收低成本活期存款，2025年末活期存款占比提升至41.2%（较年初+3.5pct）；
同业负债优化：在市场利率下行周期中，适度增加同业存单发行（2025年发行规模同比增25%），替换高成本定期存款。

2. 信贷投放“精准滴灌”，支撑资产端收益

宁波银行贷款总额1.73万亿元（+17.43%），增速远超利息净收入增速（10.77%），侧面印证净息差仍有下行压力，但信贷结构的优化对冲了部分影响：

对公贷款“挑大梁”：2021-2025年对公贷款从4645亿增至9862亿（+112.3%），占总贷款比重从32%提升至57%。重点领域包括：
- 制造业：依托浙江“制造业强省”定位，重点投放高端装备、新材料等领域（制造业贷款占比28%，高于城商行平均15%）；
- 基建与政府业务：受益于长三角融资平台隐性债务置换（2025年置换规模超800亿元），水利、公共设施管理业贷款增45%；
零售贷款“换挡”：个人贷款占比从2024年的37.79%降至31.17%，消费贷收缩（-5.2%），转向抵押类贷款（房贷、经营贷占比提升至68%）。

三、轻资本突围：手续费收入30%高增，财富管理回暖

2025年宁波银行最亮眼的突破，是手续费及佣金净收入同比增长30.72%至60.85亿元，扭转了2021年以来的下滑颓势（2024年仅46.55亿元，-19%）。这一反转标志着其“轻资本转型”初见成效。

增长动因：财富管理与投行业务发力

财富管理扩容：个人客户AUM突破1.27万亿元（+13.07%），私行客户逼近2.9万户（+15.2%）。通过“宁银理财”子公司发行定制化产品（如ESG主题理财），管理费收入增42%；
投行与托管业务：依托长三角企业融资需求，债券承销规模同比增38%（达1200亿元），托管资产规模突破2万亿元（+18%），贡献手续费收入超8亿元；
信用卡业务复苏：2025年信用卡交易额增25%，分期手续费收入增31%，扭转2024年的负增长。

手续费收入占比从6.99%提升至8.46%，轻资本业务对营收的贡献度显著增强，符合监管“降低实体经济融资成本”导向下的银行转型方向。