​当50万亿存款到期遇上低利率时代：居民“资产搬家”与金融机构的攻防战​

2026年，一场由定期存款大规模到期与低利率环境共同推动的“资产迁徙”正在上演。储户王女士的50万三年期大额存单（利率3.1%）到期后难寻“出路”，张先生100万五年期存单（利率3.95%）到期后面临“三年期利率1开头”的现实——这不仅是个体焦虑，更是宏观经济与金融市场结构性变化的缩影。

---

​一、背景：定存到期高峰与“七三开”定活结构​

​1. 到期规模：历史高位，数据口径各异但共识明确​

2026年居民定期存款到期规模被多家机构测算为37.9万亿～75万亿元​（不同口径差异源于统计范围），核心共识是“历史最高水平”。这一高峰源于2022年起居民避险性储蓄激增：2021年住户存款增加9.9万亿，2022年猛增至17.84万亿，2023-2025年持续高位（16.67万亿、14.26万亿、14.64万亿）。截至2025年底，居民存款总额达166万亿元（10年增2倍），其中定期存款占比73.4%​​（“定活结构”七三开），创历史峰值。

​2. 利率落差：从“3时代”到“1开头”，储户收益焦虑爆发​

此前高息定存（如3年期3.1%、5年期3.95%）与当前市场利率（三年期1开头、五年期“绝迹”）的巨大落差，迫使居民寻找更高收益的“替代品”。

---

​二、居民资金去向：从“存款”到“多元配置”的迁徙图谱​

面对低利率，居民资金正以“稳健基础上追求收益增强”为核心逻辑，向保险、黄金、股市、理财等渠道迁移，呈现“犹豫但积极”的特征（“放存款太少，做投资怕赔”）。

​1. 黄金：避险与收益的“双赢”选择​

部分投资者转向黄金。如有投资者将三年期2.6%利率的定存提前取出，买入700克黄金+3000克白银，截至2026年1月29日预估收益24.8万元（国内足金饰品价达1713元/克）。黄金的避险属性与抗通胀能力，成为对抗低利率的“硬通货”。

​2. 提前还贷：按揭族的“无风险套利”​​

房贷利率与存款利率的倒挂，推动按揭族提前还贷。如某投资者计算“提前还10万省5万利息”，远高于2%存款利率的年收益（2000元），选择“用存款还贷”锁定无风险收益。

​3. 多元化配置：保险、理财、股市“多管齐下”​​

• ​保险（分红险主导）​​：2024年利率下行后，寿险公司将分红险作为“C位”产品（2025年中新单占比超50%）。2026年开门红期间，新保单约八成系分红险（部分头部险企达九成），主打“保底+浮动分红”对抗长期利率下行，预定利率1.75%，演示利率3.5%-3.9%。
• ​银行理财（“固收+”受捧）​​：资管新规打破刚兑后，“固收+”产品（固收资产+股票/黄金/可转债）成为承接资金主力。2025年11月多家理财公司“固收+”单只产品规模破百亿；2026年农银理财240天期产品业绩基准3.7%，工银理财90天期近一月年化收益9.61%。
• ​基金（“固收+”规模新高）​​：截至2025年末，“固收+”基金达2292只，规模2.99万亿元（较2024年增56%），创历史新高。
• ​股市（低风险偏好下的“择优”）​​：A股投资者超2.5亿（个人占比99.76%），偏好现金流充沛、股息率稳定的蓝筹股及科技龙头，反映“收益焦虑”驱动下的精细化选择。2026年1月，机械设备、有色、计算机等行业60日净流入1800亿～2600亿元，涨幅3.54%～53.67%。

---

​三、金融机构的“存款争夺战”：从“价格战”到“服务战”​​

居民资金的“迁徙”倒逼金融机构加速布局，核心目标是以“稳健收益增强”产品承接资金，同时应对中小银行的“生存危机”。

​1. 银行：中小银行“逆势提息”，大银行发力财富管理​

• ​中小银行：逆势提息+代销保险​：2026年开年，江苏建湖农商行、河南睢县德商村镇银行等中小银行上调部分存款利率（个别幅度20BP），试图挽留客户；同时，借助银保合作“松绑”（取消“1+3”限制），银行代销保险成“新KPI”。2026年元旦假期，近40家险企银保渠道新单规模711亿元，中小险企三天完成“开门红”KPI。
• ​大银行：中间业务突围​：在净息差收窄背景下，代销保险、理财等中间业务成转型关键。2025年前三季度，六大国有行手续费及佣金净收入全正增长（工行908.68亿居首），招行代销理财70.14亿、代理保险53.26亿、代理基金41.67亿，财富管理收入占大头。

​2. 保险与理财：“分红险+C位”与“固收+”扩容​

• ​保险​：分红险通过“保底+浮动分红”契合“既要收益保底又渴望红利”的需求，2026年开门红主推分红型终身寿险/年金，预定利率1.75%，演示利率3.5%-3.9%。
• ​理财​：“固收+”以多资产分散风险，突破纯固收收益瓶颈，2026年仍被视为重要配置工具（华源证券）。

​3. 股市：低风险偏好下的“结构性机会”​​

个人投资者主导的A股市场中，资金向机械、有色、科技等“现金流充沛+产业升级”板块集中，反映“收益焦虑”下的“择优”逻辑。

---

​四、银行的挑战与转型：从“资金仓库”到“财富管家”​​

面对“存款搬家”，银行的危机感因规模而异：中小银行因缺乏理财子公司和托管牌照，客户可能回流大银行（2025年11-12月中小银行储蓄同比负增长，大银行正增长）；大银行则需通过财富管理和综合服务留住客户。

董鹏指出，银行需实施三层应对：

• ​短期​：提供特色存款或挂钩场景的储蓄产品；
• ​中期​：发展财富管理，以专业资产配置服务实现保值增值；
• ​长期​：融入客户生态，通过“金融+生活”增强黏性。

​核心结论​：银行的真正挑战不是存款流失，而是能否从“资金仓库”转型为“财富管家”——这既是应对利率下行的必然选择，也是金融服务实体经济、满足居民财富管理需求的升级方向。

---

​总结​

2026年的“存款到期高峰”与“低利率环境”，本质上是居民财富管理需求升级与金融市场供给侧改革的碰撞。居民的“资产搬家”不仅是个体选择，更是经济结构转型的微观映射；金融机构的“攻防战”则从“价格竞争”转向“服务与专业能力竞争”。在这场变革中，谁能更好满足居民“稳健收益增强”的需求，谁就能在财富管理时代占据先机。